אם הסנקציות יוסרו, מה יקרה לדולר? איך זה יהיה: רוסיה מתכוננת לאסור את הדולר? תקשורת: ארה"ב מכינה סנקציות נגד חברות איראניות ורוסיות המסייעות לסוריה

בואו נדמיין לרגע שהסנקציות הוסרו ובנקים במדינות אירופה, שבהן אג"ח ממשלתיות מביאות כעת תשואות שליליות, מעבירים חלק מהכספים שלהם לניירות ערך רוסיים או מלווים למפעלים רוסיים. התוצאה תהיה עלייה חדה ברובל - כנראה לרמה של כ-50-52 רובל. תמורת דולר. התחרותיות של סחורות רוסיות תקטן, רווחי היצואנים יקטן (לא ניתן להחזיר את עלויות הרובל שגדלו בשנתיים האחרונות, וההכנסות הרובל יפלו). אבל משהו אחר מסוכן יותר: אם ניקח בחשבון שהכנסות הנפט והגז (קרא דולר) מהתקציב הפדרלי מגיעות לעד 40%, אזי התחזקות הרובל ב-20% "תנתק" לפחות 8% של הכנסות (עד 1 טריליון רובל). יתרות קרן המילואים והקרן הלאומית לרווחה, שהסתכמו ב-32.2 ו-72.7 מיליארד דולר נכון ל-1 בספטמבר, יפחתו ברובל באותו שיעור - מ-6.8 ל-5.4 טריליון רובל. בהתחשב בגירעון המוגדל, שתי הכספים ימוצו במחצית השנייה של 2017, ואיזון התקציב יהיה כמעט בלתי אפשרי בגלל הירידה במחיר הרובל של הנפט מתחת ל-2,400 רובל. לחבית, מה שלא קרה אפילו בינואר 2016 בשפל מקומי במחירי הנפט.

לבנקים מקומיים, אשר מלווים לאחרונה לפרויקטים מסחריים בשיעור של 16-20% בשנה, יהיו מתחרים בדמות מוסדות פיננסיים מערביים המציעים תעריפים נמוכים פי 3-4. לא סביר שהדבר יגדיל בחדות את פעילות ההשקעות (הביקוש לרובל בשוק המקומי יישאר מדוכא, כולל עקב קיצוצים נוספים בהוצאות התקציביות, ולכן מעטים יסתכנו בהשקעה בהתרחבות עסקית), אך יקטין משמעותית את רווחי המגזר הבנקאי (והמיסים גבו על כך מסים), ומעמידים בספק את הישרדותם של מוסדות פיננסיים רוסים רבים.

חַקלָאוּת

בשנתיים האחרונות, ענף החקלאות מציג צמיחה מתמדת (ב-3.0% ב-2015 וב-2.6% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד במחצית הראשונה של 2016). במידה רבה, היצרנים רק מתרגלים לתנאים המועדפים יחסית שנגרמים מהאמברגו ומשקיעות רבות בפיתוח הייצור. הסרת "הסנקציות הנגדיות", שללא ספק יקרה אם האירופאים יעשו את הצעד הראשון, עלולה לגרום להפסדים ואובדן רווחים לאלפי מפעלים חקלאיים, במיוחד מאחר שהיצרנים במרכז אירופה, שסבלו הכי הרבה, מוכנים לעשות זאת במהירות. לחזור לשוק הרוסי. אתה יכול להיות בטוח שתהליך החלפת היבוא, כמו גם צמיחת השוק בחקלאות, ייפסק. יחד עם זאת, סביר להניח שהפחתת מחירים מפצה לא תתרחש - יצרנים אירופאים יוכלו למכור את הסחורה שלהם במחירים יקרים יותר, שכן הבדלי האיכות בין גבינה ל"מוצרי גבינה" בולטים מדי.

הפקת נפט ותעשייה ביטחונית

מרכיב מהותי בסנקציות היה איסור על אספקת מוצרי היי-טק לרוסיה, בשני כיוונים. מחד גיסא, המכה נפלה על הטכנולוגיות להפקת נפט וגז "קשים" באזור הארקטי ועל המדף, מאידך, על תעשיות הצבא והחלל, שבהן התלות ברכיבים מיובאים נותרה גבוהה מאוד.

אבל גם כאן, הסרת סנקציות תועיל מעט. בשנים האחרונות, חברות הנפט הרוסיות הסתמכו על הגדלת קצב ההחלמה בשדות ישנים והצליחו: ב-2016, הפקת הנפט צפויה להיות 540-543 מיליון טון לעומת 534.1 מיליון טון ב-2015 ו-526.7 מיליון טון ב-2014. חזרה לתוכניות כרייה בקו רוחב גבוה תהיה לא פרודוקטיבית. עלות הנפט שם עולה על 70 דולר לחבית, לגז - 100 דולר לאלף מ"ק. מ', מה שהופך את הייצור ללא רווחי לחלוטין בתנאים הנוכחיים. סנקציות במצב כזה נוטות יותר לתקן את הסטטוס קוו (וסביר יותר לחסוך מעוד השקעה חסרת טעם, במקום לגרום לנזק משמעותי).

התעשייה הביטחונית שלנו מגיבה לסנקציות בניסיון לבסס ייצור של רכיבים חסרים במפעלים מקומיים, ובחלק מכך, הייצור התעשייתי עדיין בירידה מתונה מאוד.

צאו מהביצה

כמובן שניתן למצוא תחומים שבהם להסרת הסנקציות תהיה השפעה חיובית ברורה, למשל שוק המניות, שתגיב לצעד כזה בצמיחה נפיצה. עם זאת, גם כאן ניתן לתהות האם הדבר יוביל לעוד "בועה" והאם יגרור עליית מחירים של נכסים ונדל"ן, ששוב תעבור בסופו של דבר לצרכנים.

נדמה לי שכלכלנים רוסים מזלזלים בעובדה שהטלת סנקציות, מבלי להחמיר מאוד את השפל הכלכלי, הגבילה את התחרות בשווקים הפיננסיים ופחתה באופן מלאכותי את הרובל, מה שאפשר לממשלה להתמודד בהצלחה יחסית עם אתגרים תקציביים. מעמדה של רוסיה כ"פאריה פיננסית" הוא מרכיב קריטי ב"נורמלי החדש" שעליו מדברים לעתים קרובות בקרמלין, בממשלה ובבנק של רוסיה. שלא לדבר על העובדה שהיא תואמת באופן מלא למדיניות הרשויות לגבי תיעוש מחליף יבוא.

אם הסנקציות יוסרו, רוסיה תתחיל לשקם את מעמדה רק כשוק לסחורות ושירותים פיננסיים אירופיים, אך לא כמרכז תעשייתי רב עוצמה המכוון לשוק העולמי. סביר להניח שחברות אירופיות לא יגיעו אלינו עם השקעה ישירה, שכן עם צמיחת הרובל הנגרמת על ידי הסרת הסנקציות, העלויות ההשוואתיות שוב יהיו גבוהות מדי, וההכנסה של משקי הבית (נתמכת במידה רבה על ידי התקציב, החור בו הולך ומתרחב ) ימשיך לרדת.

הרובל, למרות המשבר הכלכלי המתמשך, אינו רוצה לרדת מול המטבעות הגדולים בעולם. הסרת הסנקציות תהיה האות הטוב ביותר לצמיחתה, שתהיה לה השלכות הרות אסון על הכספים הציבוריים ותפגע ברצינות ההתאוששות התעשייתית.

לכן, אני שוב מפציר בכם לחשוב האם אנו מבינים היטב למה אנו שואפים כעת? אחרי הכל, אם אדם מוצא את עצמו בביצה ורוצה לצאת ממנה, הסכנה הגדולה ביותר נובעת מתנועות הבל, שתוצאתן היא ירידה עמוקה יותר ויותר לתוך הביצה. אנחנו לא צריכים לנסות לטפס אל אותה "גבשושית" שנפלנו ממנה בתחילת המשבר, אלא לחפש דרך אל החוף.

הסנקציות - וכאן התברר שהפוליטיקאים הרוסים צדקו, והמערביים טעו באופן בלתי נסלח - לא "קרעו את הכלכלה הרוסית לגזרים". וכפי שאתה יודע, "מה שלא הורג אותנו מחזק אותנו". לכן, נראה לי שכיום נכון יותר לחפש מקורות צמיחה חדשים, במקום לחכות לשיקום הישנים. במיוחד אם לשחזור כזה יכולות להיות השלכות בלתי צפויות כל כך...

לאחרונה הוגשה הצעת חוק חדשה לדומא הממלכתית, הקובעת איסור על הדולר האמריקאי: אחסונו והפצתו.

אם החוק הזה ייכנס לתוקף, אזרחי רוסיה יצטרכו לסגור את כל חשבונות הדולר ולהחליף את היחידה המוניטרית לרובל, אירו או מטבעות זמינים אחרים. ההגבלה לא יכולה לחול על גופים ממשלתיים, נציגי דומא המדינה, עובדי הבנק המרכזי, סוכנויות FSB ומשרד ההגנה הרוסי. החוק קובע סגירה אוטומטית של חשבונות דולרים לאחר שנה. במקרה של אי עמידה בהתחייבויות על פי החוק, יתפסו דולרים על ידי פקידי מס ומכס.

עם זאת, אם הכספים הללו ייתפסו, ללא ספק יהיה צורך להחזיר את ערכם. זה לא יקרה מיד, אלא בעוד כחודש. לאחר כניסת החוק לתוקף, אזרחי רוסיה לא יוכלו לקנות מטבע זה בשטח הפדרציה הרוסית. אם מישהו זקוק בדחיפות לדולר, יהיה צורך להוכיח את הצורך. אחת הסיבות הטובות עשויה להיות טיול לחו"ל, אבל רק לאותן מדינות שאין להן מטבע משלהן ורק דולרים נמצאים במחזור.

לדוגמה, אם תושב רוסיה נוסע לאחת ממדינות אירופה, ניתן לטעון שבמקרה זה לא יידרשו דולרים. חשוב לזכור שההגבלות שנקבעו בהצעת החוק יחולו רק על אזרחי הפדרציה הרוסית. תושבי רוסיה רגילים לקנות מטבע זה אם הם מתכוונים לנסוע לחו"ל. בנוסף למדינות האיחוד האירופי, המדינות שבהן אתה יכול להסתדר ללא הדולר כוללות את גאורגיה, איסלנד, מונגוליה, סין, מקדוניה, סרביה, מונקו, מונטנגרו, טורקיה ומדינות חבר העמים.

איסור על דולרים ברוסיה או הכנסת שערי חליפין מרובים?

לדברי יושבי ראש הדומא הממלכתית, לפיזור הדולר ברוסיה יש השפעה מזיקה על הפופולריזציה של הרובל. כתוצאה מכך, הרובל לא יכול להפוך למטבע עולמי מן המניין. אם רוסי מעדיף לאחסן כספים בדולרים, הדבר עלול להוות איום על כלכלת המדינה כולה. כמה פקידים מאמינים שאזרחי רוסיה צריכים להיפטר מהדולר מראש ולהבטיח הגבלות מהשפעה שלילית של מטבע זה. נציגי מפלגת רוסיה המאוחדת הגיבו להצעת החוק בלי הרבה התלהבות; יתרה מכך, הם כינו את ההצעה הזו חסרת משמעות.

חלק מעובדי המפלגה מאמינים כי לשקול הצעת חוק כזו היא אבסורדית לחלוטין, וסביר להניח שהדולר לא ייאסר אי פעם. ידוע כי ההצעה להחריג את הדולר מהמחזור נידונה בפעם השנייה. אם תהיה צמיחה נוספת, התחזקות והתייצבות של המטבע האמריקאי, ארה"ב תהפוך ליצואנית של גז ונפט. במקרה זה, יש סבירות ניכרת ליפול הרובל. זה, על פי מומחים, יקרה די בפתאומיות. הגבלות על מחזור מטבעות עשויות להפוך לרלוונטיות ביותר. ייתכן שיהיה צורך להכניס הגבלות על המחזור של מטבעות פופולריים אחרים. רבים מאמינים שדגטיארב, שהציע פתרון זה, מבטא את הרעיון הכללי. אפשרות אחת תהיה הצגת שערי חליפין מרובים.

בתקופתו של גורבצ'וב התבצעה הנוהג של מסחר במספר רב של מטבעות. כך ניתנה לאזרחים תמיכה, גם אם לא משמעותית, בנסיעות לחו"ל. אנשים יכלו לקנות בבטחה את המטבע הדרוש. יש לציין שכיום נוהג זה סותר את ההסכם בין הפדרציה הרוסית לקרן המטבע הבינלאומית. אם הממשלה תחליט להנהיג מספר קורסים, הספקולציות יתבררו. יזמים יצטרכו לשלם מסים מנופחים, והסבירות למכור כסף בשוק השחור תגדל. עם זאת, יותר מתרחיש אחד יכול לקרות.

הבעיות הכלכליות של רוסיה הן הגורם העיקרי בקבלת ההחלטות

האם הדומא הממלכתית תחליט לאסור את הדולר ברוסיה תלוי בהתפתחות המצב הכלכלי במדינה. אם הכלכלה תצמח במהירות ותצבור תאוצה, אז החוק הזה יישאר בטיוטה.

התנאים המחמירים ביותר לגבי שערי חליפין הם בארגנטינה. למדינה זו יש מספר לא מבוטל של הגבלות על הדולר ומטבעות זרים אחרים. אם רוסיה תיפגע ממשבר כלכלי, עלול להיווצר מצב דומה. ניתן יהיה להחרים דולרים מהאוכלוסייה או לקנות אותם במחיר מוזל. בהקשר זה, יש להתייחס לנושא זה בדיוק מירבי.

התרחיש הארגנטינאי המאכזב אפשרי גם מהסיבה שהנפט יקר מאוד, ההוצאות התקציביות גדלות כל הזמן, וההכנסות, בתורן, מנופחות מאוד. יחד עם זאת, בעיות בין תקציביות ופנסיוניות אינן נלקחות בחשבון. הנטל הפיסקאלי ברוסיה גבוה ביותר, המסים גדלים במהירות, כולל עבור יחידים וישויות משפטיות.

כספים רבים מושקעים לכיסוי גירעונות, זה נעשה באמצעות חיסכון בנפט וגז. ייתכן שיהיה לחץ על יתרות מט"ח הזהב בעתיד. הצורך בשינויי מטבע קיים ויכול להוביל לתנודות משמעותיות בשוק העולמי. היוזמה של דגטיארב עשויה להיות מבוקשת בעתיד, ונקודת המבט שלו עשויה להיות נכונה.

אם הממשלה תעביר את החוק הזה, רוסיה לא תהיה המדינה הראשונה עם הגבלה כזו. ב-2013 אימצה סוריה צו האוסר על הדולר במדינה. בנקים מסחריים המפרים איסור זה ויחידים אחראים פלילית בפני החוק. מפר המחלק דולרים בכל הארץ צפוי לעונש של עד 10 שנות מאסר או קנס חמור.

בניגוד למה שנהוג לחשוב, התרחקות מוחלטת מהדולר ברוסיה ב-2018 לא ימזער את ההפסדים מהסנקציות הכלכליות של ארה"ב. בפועל, ניתן להגביל את השפעתו של מטבע זה רק על ידי צמצום נפחו וסירוב להשתמש בו בהתנחלויות עם מדינות שותפות בודדות. עם זאת, גם אם הממשלה תחליט לנטוש לחלוטין את השימוש בדולר האמריקאי, אין זה סביר שמדיניות כזו תתמוך על ידי אזרחים מן השורה, אשר מסיבות שונות, לא מעוניינים לשמור את חסכונותיהם במטבע הלאומי.

תנאים מוקדמים לביטול

השמועות הראשונות על נטישה אפשרית של השימוש בדולר הופיעו לפני 4 שנים, כאשר הוטלו על רוסיה סנקציות שגרמו נזק רב לכלכלה. במובנים רבים, השפעה שלילית זו נבעה מהתלות הגבוהה במטבע האמריקאי, שהובילה לפיחות חד של הרובל. אבל היום, הדיבורים על האם הדולר יבוטל ברוסיה ב-2018 שוב התחילו לצבור תאוצה: כבר ברור שארצות הברית תמשיך להחמיר את הסנקציות והדרך היחידה לצמצם את ההפסדים הכספיים של הפדרציה הרוסית היא להשתמש במטבע אחר להסדרים עם שותפים זרים, שלא תהיה לכך השפעה כה גדולה על כלכלת המדינה.

ערב סנקציות חדשות הביע שר האוצר אנטון סילואנוב את עמדתו. לדבריו, במצב הנוכחי, המטבע האמריקאי הופך למכשיר מאוד לא אמין בתשלומים בינלאומיים. ויש צורך להשתמש בכל ההזדמנויות כדי לצמצם את היקף ההשקעות הנוכחי בכלכלה האמריקאית, לא רק על ידי סירוב לרכוש איגרות חוב אמריקאיות (בעוד חודשיים היקף ההשקעות בפדרציה הרוסית ירד מ-96 ל-15 מיליארד רובל), אלא גם על ידי מעבר לשימוש במטבעות חלופיים בתשלומים בינלאומיים.

בהתחשב בכך שבעתיד המצב יכול רק להחמיר ואירופה, יחד עם ארה"ב, תמשיך להגביל את היכולות הפיננסיות של רוסיה, החלו הצירים לדון ברצינות בנטישת הדולר באביב, מתוך אמונה שזו ההזדמנות האמיתית היחידה למזער ההשלכות של סנקציות. מאוחר יותר, הכלכלן יעקב מירקין, למרות שהוא אישר את העובדה שהנציגים דנו בתוכנית חדשה לפיתוח שוק המט"ח של הפדרציה הרוסית, אך הכחיש לחלוטין מידע על קבלת החלטה ספציפית בנושא זה ופיתוח פעולות חקיקה רלוונטיות. לכן, בעוד שתרחיש כזה אכן אפשרי, אין לצפות לו עד סוף השנה הבאה.

לדברי אלכסנדר רזובייב, מומחה בסוכנות האנליטית אלפארי, הפדרציה הרוסית לא יכולה לסרב להשתמש במטבע האמריקאי. הוא ציין כי כיום הדולר שומר על הכלכלה הרוסית, ואזרחים יכולים לשלם בבטחה עבור סחורות ושירותים בחו"ל, מה שעלול לגרום לבעיות אם הממשלה תחליט לנטוש את השימוש במטבע כזה. בנוסף, אל תשכח שהדולר הוא מטבע החיסכון ה"מסורתי" ביותר, שכן יותר מ-70% מהמפקידים אינם סומכים על הרובל, מחשש לפיחות החד שלו.

נשיא רוסיה כבר הביע את עמדתו. במסיבת עיתונאים ביולי הבהיר ולדימיר פוטין כי הממשלה לא תגביל את ההזדמנויות של הרוסים ואינה מתכוונת לוותר על השימוש במטבע אמריקאי. הוא יהיה, כבעבר, במחזור במדינה, אך יכולות ההתיישבות שלו יהיו תלויות בעמדת הרשויות בארה"ב.

עד כמה זה אמיתי?

האם תיאסר מחזור הדולר או שאזרחים המשתמשים במטבע זה לתשלומים ואחסון חסכונות לא יצטרכו לחשוש מהגבלות חדשות? מומחים מאמינים כי בפועל תרחיש כזה קשה ליישום, לפחות במציאות הכלכלית הנוכחית.

ראשית, לא ברור איזה מטבע יכול להחליף את הדולר בעסקאות בינלאומיות. אם, למשל, כלכלת המדינה איתה מתבצעת התנחלויות נמצאת במשבר, אז עבור הצד השני הדבר עלול לגרום להפסדים כספיים נוספים. אבל סיכונים כאלה יכולים להתבטל לחלוטין אם העסקה מסולקת בדולרים.

שנית, אין להפחית את תנודתיות המטבעות, האופיינית למדינות מתפתחות. לדוגמה, הלירה הטורקית והרובל הרוסי אינם יציבים, ולמרות שהיואן נכלל ב"סל ה-IMF", הוא עדיין לא פופולרי במיוחד בגלל היווצרות שער חליפין לא שקוף (בשנת 2017, רק 1.5% מהתשלומים נוצרו ביואן).

לחילופין, ניתן לעבור לאירו, אך פתרון זה עלול לגרום גם לבעיות נוספות. בפרט, אין להתעלם מחוסר היציבות של האיחוד האירופי והתלות המוחלטת שלו בארצות הברית.

המעבר לתשלומים בינלאומיים במטבעות לאומיים הוא תהליך ארוך ומורכב. לפי התחזיות, רק עד 2020 היואן יוכל להגדיל את חלקו ל-8.5%, למרות העובדה שהוא נחשב למועמד מוביל להחלפה. ולמרות שקיימת אי ודאות כללית, אין טעם לדון ברצינות באפשרות של שינוי הדולר. לדברי תמרה קסיאן, סגנית נשיא מועדון המנהלים הפיננסיים הרוסי, גם אם רוסיה וטורקיה, שנמצאות גם ברשימת הסנקציות, יחליטו ליזום תהליך זה, לא סביר שארצות הברית תבחין בסירובן מהדולר, בעוד עבור המדינות עצמן זה יגרום לעלויות ובעיות מסוימות. עדיף להוציא משאבים על חיזוק הכלכלה הרוסית, מה שיוביל בהכרח להפחתת התלות בדולר חזק.

עוד על דה-דולריזציה של הכלכלה: וִידֵאוֹ

מוסקבה, 18 0kt - PRIME, נטליה קרנובה.מלחמות סחר בין ארה"ב לסין, סנקציות שניתן להרחיב, הפחתה אפשרית בהיקף הסחר בדולרים, כמו גם "נושא הפנסיה", הכואב לרוסים רבים, היו הנושאים הכלכליים העיקריים שהעלה הנשיא ולדימיר פוטין בישיבת המליאה של מועדון ולדאי.

מלחמת סחר

אחד הנושאים המרכזיים של הפגישה היה "מלחמות הסחר" בין ארצות הברית לסין. לפי פוטין, צריך תמיד להגיב ולהגן על האינטרסים, ורוסיה, שנגדה הוטלו סנקציות, וסין, שמתנהלת נגדה מלחמת סחר, עושות בדיוק את זה.

בתשובה לשאלה כיצד תגיב רוסיה לסנקציות נגדה, ואיזו עצה יוכל הנשיא לתת לסין, הדגיש הנשיא כי סין היא לא פחות מדינה גדולה מאלה שמנהלים נגדה מלחמת סחר. "אני לא חושב שסין צריכה את ההמלצות שלנו", אמר פוטין.

תקשורת: ארה"ב מכינה סנקציות נגד חברות איראניות ורוסיות המסייעות לסוריה

הוא נזכר שהכלכלה הסינית כבר הפכה לגדולה מהכלכלה האמריקאית מבחינת נפח, אם כי התוצר לנפש, בהתחשב במצב הדמוגרפי בסין, עדיין נמוך יותר. אבל שיעורי הצמיחה שהוכיחה הכלכלה הסינית גבוהים, למרות תיקון מסוים לאחרונה. זה יוביל בהכרח לשינויים במצב הכלכלי בין מדינות.

אין ספק שגם לרוסיה וגם לסין יש הרבה מה ללמוד מארצות הברית. הכלכלה האמריקאית היא הייטק ומציגה במהירות פתרונות חדשניים מודרניים. עם זאת, למלחמות סחר עשויות להיות גם השפעה שלילית עליה.

בטווח הבינוני, הפעולות הנוכחיות של ארה"ב בכלכלה העולמית יכולות להביא להשפעה חיובית, מאמין פוטין. קודם כל, אנחנו מדברים על רטוריקה פוליטית לפני הבחירות. ארצות הברית תערוך בחירות אמצע הקונגרס בנובמבר, ואז יגיע הזמן להתכונן לקמפיין הנשיאותי. במצב זה, הממשלה הנוכחית צריכה לשמור על מגמות חיוביות במשק.

אבל בטווח הארוך לא תהיה השפעה כזו, ראש המדינה בטוח. להיפך, השלכות שליליות הן בלתי נמנעות, שכן מה שנעשה כעת משפיע ישירות על הכלכלה. נכון לעכשיו, שביתות סחר בין ארה"ב וסין עולות 500 מיליון דולר כל אחת; אם המצב הזה יימשך, הנתון יעלה ל-1-1.5 טריליון דולר. מדובר בכ-0.4% מהכלכלה העולמית, מה שבוודאי יאט את הצמיחה אם הסכסוך הסחר יסלים. לדברי פוטין, אף אחד לא מעוניין בכך.

בסופו של דבר, מי שיוזם מלחמות סחר וסנקציות סובל מהן בעצמו, הוא קבע. רוסיה עדיין לא תבטל את צעדי התגמול שלה על הסנקציות המערביות; ככל שהן יימשכו זמן רב יותר, כך גדל הסיכוי של מי שעזב את השוק הרוסי לא לחזור אליו.

שחרור מדולר צריך להיות

נושא נוסף שהנשיא התעכב עליו בפירוט היה צמצום הסחר בדולרים. רוסיה תנוע לכיוון של דה-דולריזציה של הכלכלה, אבל לא כדי לערער את המטבע הזה, אלא למען ביטחונה, הוא הבטיח. אנחנו מדברים על סנקציות אפשריות על עסקאות בדולרים עבור בנקים רוסיים, שעשויות להיות מאומצות בנובמבר. בהקשר זה, התוכנית להתרחק מתשלומים בדולרים נידונה כעת באופן פעיל, וגם חברות מקומיות מפחיתות את התלות שלהן במטבע האמריקאי.

משרד האוצר: עיכובים בתשלומים על ידי ישויות משפטיות זרות על חובות לפדרציה הרוסית קשורים לסנקציות

ארצות הברית, המטילה ספק בדולר כאמצעי תשלום אוניברסלי וכמטבע הרזרבה היחיד, "חותכת את הענף עליו היא יושבת", אמר פוטין בהקשר זה. הוא כינה זאת טעות טיפוסית של אימפריה, שתמיד חושבת ש"היא עשויה לעשות כמה טעויות, היא עלולה לגרור כמה עלויות, כי הכוח שלה הוא כזה שזה לא אומר כלום", אמר.

עם זאת, עם הזמן, מספר העלויות והטעויות הללו גדל ומגיע רגע שבו לא ניתן עוד להתמודד איתם לא במישור הביטחוני ולא במישור הכלכלי. אין זה מפתיע שרבים החלו לחשוב על מעבר למטבעות לאומיים, ציין הנשיא.

זה חל, למשל, על סחר עם איראן. ארצות הברית, שפרשה מההסכם על תוכנית הגרעין האיראנית, מאיימת בסנקציות נגד כל מי שעושה עסקים עם המדינה הזו ורוצה לנתק אותה ממערכת התשלומים SWIFT. באוגוסט החל האיחוד האירופי לדבר על הצורך ביצירת אנלוגי עצמאי של SWIFT על מנת להגן על החברות שלו מפני הסנקציות הללו. איראן, בתורה, אינה שוללת את האפשרות הזו.

הסנקציות שארצות הברית מאיימת על מי שעושה עסקים עם המדינה הזו עשויות להפחיד חברות הקשורות לשוק האמריקאי, ציין פוטין. הם יעזבו, אבל אחרים יישארו. מדינות האיחוד האירופי רוצות לסחור עם איראן ושוקלות את כל האפשרויות האפשריות לכך. כל זה עשוי בסופו של דבר להשפיע שוב על ארצות הברית עצמה ועל מוסדות הסחר העולמיים שהיא הציגה.

שוב פעם על פנסיה

הנשיא דיבר לא רק על סחר בינלאומי, אלא גם על נושאים הדוחקים עבור אזרחים רגילים רבים, במיוחד אלה הקשורים לרפורמה בפנסיה. לאחרונה נכנס לתוקף חוק שמעלה בהדרגה את גיל הפרישה בחמש שנים. בתמורה, הרשויות מבטיחות הצמדה יציבה לפנסיה במונחים ריאליים, כלומר מעל האינפלציה.

ניתנים מספר אמצעים להפחתת ההחלטה, בפרט, פרישה מוקדמת לאמהות למשפחות גדולות והגנה על אנשים בגיל טרום פרישה. זה, בין היתר, מגדיל עבורם את דמי האבטלה ומכניס אחריות למעסיקים לפיטורים לפני פרישה. לדברי פוטין, אם לא יבוצעו שינויים בחקיקת הפנסיה כעת, אז בעתיד הקרוב זה עדיין יצטרך להיעשות.

העובדה היא שתוחלת החיים עולה בהתמדה. "בשנת 2024 אנו מתכננים להגיע ל-78 שנים בתוחלת חיים, ועד 2030 - 80 שנה", ציטט ראש המדינה את התחזיות. השינויים המתרחשים כעת כואבים, אבל הם מבוצעים בכל המדינות, למרות שאיש לא אוהב אותם. עם זאת, רוב האנשים מבינים שזה בלתי נמנע, והאמון ברשויות לא אבד, סיכם.

כולנו איכשהו התרגלנו לזה ואפילו שכחנו מהסנקציות שהטילו עלינו מדינות מערביות. סחר ואיסורים חדשים אפילו לא מגיעים לחדשות המובילות, אבל הפעם חברי קונגרס אמריקאים הצליחו להחזיר את תשומת הלב של הציבור הרוסי, עד כדי כך ששמועות נפוצו במהירות בקרב האנשים על האיסור הממשמש ובא של הדולר ברוסיה. זה לא נכון, אבל אין עשן בלי אש. מי ששומר את כספו בדולרים עלול להיתקל בבעיות.

מה קרה?

בעיר האמריקאית וושינגטון נדונה חבילה חדשה של סנקציות כלכליות נגד ארצנו. כחודש לפני הדיונים הרשמיים, פרטי המסמך החדש החלו לדלוף לעיתונות, מה שגרם לגל שמועות ועד תחילת השבוע שעבר לבש שדה המידע הרוסי את הצורה הבאה: "האמריקנים יאסרו על VTB מעבודה עם דולרים, ושלנו, בתגובה, תאסור בדרך כלל על מחזור דולרים ברוסיה (ויחד עם סין נעבור ליואן הזהב). הכל, כמובן, היה קצת שונה.

בתחילה נדון התוכן הבא של חבילת הסנקציות:

1. על בנקים רוסיים גדולים (יש שלושה ברשימה האמריקאית: VTB, Sberbank ו-Rosselkhozbank) ייאסר לבצע עסקאות בדולרים ו/או ינותקו ממערכת SWIFT

2. על משקיעים אמריקאים ייאסר לקנות איגרות חוב פדרליות של רוסיה

3. בבת אחת.

האות הראשון שמשהו יקרה בקרוב היה הכנות הבלתי צפויה של ראש אחד הבנקים הגדולים במדינה.

יש לנו הרבה דולרים. אם אנשים ירוצו למשוך כסף, אנחנו ניתן אותו לכולם", אמר ראש VTB אנדריי קוסטין בראיון ל-Business FM. - אני משוכנע שכל הלקוחות של כל הבנקים יוכלו לקבל את כספם בחזרה. זו נקודה מהותית. איך זה ייעשה, באיזה מטבע - זו שאלה אחרת, הוסיף ראש VTB בראיון ל-Bloomberg TV.

אם ראש VTB רצה להרגיע את המשקיעים בדבריו, זה איכשהו לא עבד כל כך טוב.

אבל האמריקנים קיבלו את הגרסה הרביעית של חבילת הסנקציות, והיא אינה תואמת בשום מקום לתוכנית המקורית.

הוצא מהמשחק

יוטלו סנקציות נגד פוליטיקאים ואנשי עסקים רוסים המקורבים לוולדימיר פוטין, וכן נגד חברות הפועלות במגזר הנפט. כדי לא לקום פעמיים, הוסיפו סנאטורים אמריקאים לחבילת הסנקציות האנטי-רוסיות יצירת שירות מיוחד חדש שיילחם ב"האקרים רוסים". השירות ייקרא לשכת הסייברספייס והכלכלה הדיגיטלית, והוא יעסוק במאבק נגד חברות ואזרחים רוסים אשר "יש להם את היכולת לתמוך או להקל על יישום פעילויות זדוניות במרחב הסייבר". לפני שמחלקת האויב החדשה מתחילה לעבוד, הירשם ל-Additional Office ברשתות החברתיות:

באופן כללי, לכלכלה הרוסית יש בעיות חמורות יותר ממה שחבילת הסנקציות החדשה יכולה ליצור, אבל בואו נדמיין לרגע שהיא הייתה מתקבלת בגרסתה המקורית.

הרובל חלש מדי

לפי נתוני הבנק המרכזי של הפדרציה הרוסית, 20% מהרוסים שומרים על חסכונותיהם בדולרים, והבנקים העיקריים שבהם מרוכזים החסכונות הללו הם בדיוק אותם שלושה מרשימת הסנקציות החדשה. אבל גם מי ששומר כסף ברובל עלול לסבול מאוד בגלל הפיחות הסביר של המטבע הלאומי שלנו.

גם דבריו של ראש VTB שהם צברו הרבה דולרים לא מרגיעים כי רובם נשמרים ככל הנראה בבנקים אמריקאים, מה שאומר שאפשר פשוט לחסום אותם שם.

כך עובדת הכלכלה הרוסית - אנחנו מוכרים נפט וגז למערב, מקבלים עבורו דולרים ומשאירים אותם בחשבונות בבנקים מערביים. אפילו לבורסת המטבעות של מוסקבה יש חשבון כתב עם GP מורגן. באופן כללי, בתרחיש כזה, כמות עצומה של מטבע תוצא מהכלכלה ללא אפשרות המרה לרובל. קודם כל זה יפגע ביבואנים הגדולים, שיהיו להם משבר של אי-תשלומים, אבל זה כמו בבדיחה ההיא כשבן שואל את אביו: "אבא, המשבר יפגע בנו?", והאב עונה לו: "המשבר יפגע באוליגרכים, ואנחנו..."

יש שמועות שהממשלה שקלה איסור על מחזור דולרים בשוק המקומי של הפדרציה הרוסית כסנקציה נגדית. עם זאת, מזכיר העיתונות הנשיאותי דמיטרי פסקוב דחה לחלוטין את האפשרות של צעד כזה. מציין במקביל כי: "נושא הדלולריזציה נדון באופן פעיל לא רק במוסקבה, אלא בכל העולם". ומדינות מחפשות דרכים "לספק ולהבטיח הפחתה בהיקף הדולרים בהסדרים הדדיים, בעת ביצוע עסקאות מסחריות, השקעות ומסחר וכלכלה". "זו תחילתו של המסע", אמר פסקוב.

ואם יתנתקו ממָהִיר?

אז מערכת ההסדר של הבנקים הרוסיים תהפוך להרבה יותר מסובכת, ושתי מערכות התשלומים הבינלאומיות הגדולות לא יתמכו עוד בכל כרטיסי ויזה ומסטרקארד שהונפקו על ידי בנקים רוסיים. ניתן יהיה למשוך כסף מכספומט מכרטיס כזה, אך לא לשלם במסעדה או בחנות. גם קניות באינטרנט יהפכו לבלתי אפשריות.

קריסה לא תתרחש. על הבנקים הרוסיים כבר איימו בניתוק מ-SWIFT והם הסיקו מסקנות. מערכת התשלומים MIR פועלת כרגיל כבר מספר שנים. איראן הייתה מנותקת מ-SWIFT כבר שנים רבות וכלום, הבנקים הסתגלו.

איסור על רכישת OFZ

כלי סביר נוסף שהאמריקאים התכוונו להשתמש בו כדי למוטט את הכלכלה הרוסית יכול להיות איסור על רכישת איגרות חוב פדרליות של רוסיה.

מדובר בניירות ערך שהונפקו על ידי משרד האוצר הרוסי - אחד מסוגי ניירות הערך המהימנים והרווחיים ביותר. OFZs נחוצים מאוד עבור המדינה שלנו והם רווחיים למדי למשקיעים. הן פועלות בדיוק כמו כל שאר האג"ח: המשקיע קונה אותן, מקבל ריבית, וכאשר האג"ח פוקע, הערך הנקוב מוחזר לו.

הניואנס הוא שחלק משמעותי מ-OFZ (יותר מ-30%) שייך כעת לזרים. וכאן טמונה הסכנה. אם ארה"ב תטיל סנקציות ותאסר על אזרחיה ותאגידים שלה לקנות OFZs, איגרות החוב יתחילו להימכר במהירות והן יירדו במחירן.

חבילת הסנקציות יכולה לכלול שני תרחישים:

2. איסור לכולם. איסור כזה לא יחייב איש פרט לאמריקאים באופן חוקי, אבל ארצות הברית בהחלט תוכל להפעיל לחץ, למשל, על שותפי נאט"ו או על המדינות הבלטיות.

זו עלולה להיות מכה קשה לכלכלה שלנו ועלולה להוביל לפיחות רציני של הרובל. אם כי, כך נראה, הרבה יותר רחוק. באביב השנה, משקיעים אמריקאים "זרקו" OFZs ב-100 מיליארד רובל ועדיין ממשיכים לשלוט באחוז משמעותי של ניירות הערך הללו. תארו לעצמכם מה היה קורה אם הם ייפטרו מהם עכשיו.

אז מה עלי לעשות?

המדינה רוצה לחזור לניסיון הסובייטי ולהפנות הלוואות ממשלתיות לשוק המקומי - כדי לוודא ש-OFZ נקנו על ידי רוסים רגילים. ישנה דעה שמי שהחזיקו בידם שוברים יתייחסו לניירות הערך החדשים מהמדינה בספקנות מסוימת, אך ניתן לצפות להפעלה מחדש של תכנית "האופ"ז העממי" בזמן הקרוב.

כאמצעי נוסף להגנה על משקיעים זרים המשקיעים ב-OFZs, הם מציעים מערכת מיוחדת להבטחת האנונימיות של השקעות כאלה. אבל זה עדיין לא פותח.

בגדול, אם יש לך OFZs, אז אין לך הרבה מה לדאוג, הפדרציה הרוסית לא מסרבת להתחייבויות על ניירות ערך אלה וריבית וערך נקוב ישולמו. הנקודה היא שכוח הקנייה של כרטיסים של בנק אוף רוסיה עשוי לרדת מאוד.

מה אם נאסר עלינו, כמו איראן, למכור נפט וגז?

הלקוחות העיקריים של מגזר הנפט והגז הרוסי פשוט לא יכולים לסרב לשירותים שלנו, ולכן אפשרות זו היא מאוד לא סבירה.

לא להיבהל!

הכלכלה שלנו, לא משנה מה מישהו אומר עליה, היא מרכיב חשוב בכלכלה העולמית. פשוט לא לכלול אותו, ולמעשה, זה מיותר עבור אף אחד. בכלכלה עולמית, כל האיסורים פוגעים בשני הצדדים. האמריקנים ימשיכו להנהיג סנקציות ממוקדות נגד אנשי עסקים וחברות רוסיות ספציפיות. אבל באופן כללי, המצב מתפתח כך שיזמים מרחיקי ראות צריכים לבדוק שוב את בטיחות החסכונות שלהם ואת מוכנות העסק שלהם לזעזועים.